На минувшей неделе курс физического золота в Лондоне незначительно снизился — с 3355 до 3350 долларов за унцию, продолжив боковой тренд на фоне сдержанного оптимизма и отсутствия свежих драйверов.
Главным сдерживающим фактором остаются ожидания относительно политики Федеральной резервной системы США, которая сигнализирует, что до конца года возможны лишь два раунда снижения ставки. Учитывая это, реальные доходности казначейских облигаций США продолжают расти, достигнув 2,14%, что делает золото — не приносящее процентного дохода — менее привлекательным для крупных инвесторов. Кроме того, желтый металл пострадал из-за укрепляющегося доллара, особенно на фоне продолжающейся жесткой торговой риторики администрации Трампа.
Тем не менее, золото пока удерживает позиции и демонстрирует стойкость в условиях высокой доходности и сильного доллара. Крупной коррекции не наблюдается, поскольку рынок не видит оснований для глубокого снижения. Ситуация остается стабильной, но при сохранении текущих макроэкономических тенденций золото может подешеветь вплоть до 3000 долларов за унцию, если доллар продолжит укрепляться, а экономическая ситуация в США будет устойчивой.
В целом, неделя прошла без резких движений, и рынок, по сути, находится в режиме ожидания: золото может вернуться к росту, как только появятся новые сигналы от ФРС, ухудшатся макроданные или вылетит очередной геополитический «черный лебедь».
