Материал Ричарда Миллза.
Трейдеры на Уолл-Стрит часто называют желтый металл варварским пережитком. Институциональные инвесторы предпочитают активы, доходность которых постоянно растет. Золото в этом контексте не котируется, поскольку с его доходностью будто бы не все так однозначно, ведь дивиденды или проценты этот актив не приносит, а значит, постоянного потока доходов от него нет, чего как раз ожидают институциональные инвесторы.
Однако золото выполняет две функции, с которыми есть проблема у валют и любых других финансовых активов: во-первых, драгметалл является защитным активом в условиях нестабильности, а во-вторых, это средство сбережения.
Владельцами физического золота являются индивидуальные инвесторы и центральные банки, а также те, кто не доверяет современной денежной системе, считая золото инструментом хеджирования инфляции и/или любого другого кризисного события, при котором получить доступ к наличности достаточно сложно или невозможно, а ее стоимость резко снижается.
Люди в массе своей мало верят в наступление подобных катаклизмов, поэтому драгметалл не пользуется повсеместной популярностью.
Однако можно назвать множество примеров того, как золото помогало целым странам, находящимся на грани краха, а также в случае обвалов валют. Вспомним хотя бы падение Сайгона (Вьетнам) в 1970-х гг., когда беженцы могли воспользоваться безопасной переправой на корабле заплатив за это 10-12 «таэлей» (1 таэль = 1,2 тройских унций) 24-каратного золота за взрослого и половину таэля за ребенка. В 1989 году в Аргентине разразился экономический кризис, в результате которого цены выросли на 5000%, но золото пришло на помощь. В Венесуэле стоимость боливара, национальной валюты, резко снизилась с 2010-х гг., что привело к гиперинфляции, дефициту и общественным волнениям, поэтому золото стало использоваться для приобретения продовольствия и предметов первой необходимости. В Зимбабве в январе 2009 года была отпечатана банкнота с номиналом в 100 трлн отечественных долларов, что является гиперинфляционным рекордом. Сбережения людей испарились за считанные мгновения, что привело к нехватке продовольствия и голоду. Многие были вынуждены заниматься нелегальной добычей золота только для того, чтобы самородков хватило для обмена на еду. В день необходимо было тратить на продовольствие 0,3 г золота. В противном случае люди голодали.
Золото – это средство сбережения. Драгметалл сохраняет свою ценность на протяжении тысяч лет. Инвесторы ценят этот актив за его способность защищать капитал, в отличие от бумажных валют, которые подвержены инфляционному давлению и с годами теряют свою ценность.
В 1913 году унция золота стоила 20 долларов. Спустя 119 лет американская валюта потеряла 95% своей покупательной способности, а золото достигло нового рекорда – 2051 доллара за унцию.
Золото дает то, что чего не могут дать бумажные валюты, а именно, страховку: да, без процентного дохода, но зато защиту.
Знаете, кому это объяснять не надо? Владимиру Владимировичу Путину.
Центральный банк Российской Федерации резко увеличил объем золотого резерва в 2014 году, когда страна подпала под санкции со стороны США за присоединение Крыма к России. Золотой резерв России в настоящее время является 5-м по величине в мире, а его стоимость равна около 140 млрд долларов.
Очевидно, что Путин дал указание Центробанку приобретать желтый металл в качестве страховки на случай, если нечто подобное произойдет в будущем, и тогда понадобится поддержать рубль.
24 февраля 2022 года Россия начала проводить специальную военную операцию на территории Украины. На этом фоне национальная валюта упала до рекордно низкого уровня: до 110 рублей за доллар. 7 марта курс снизился до 150 рублей за 1 доллар, поскольку американцы заявили о запрете импорта российской нефти. С тех пор рубль немного оправился, и теперь находится на уровне около 97 рублей за доллар, что тоже является низким показателем.
Многих волнует вопрос: смогут ли российские власти воспользоваться золотым резервом для обхода западных санкций, тем самым предотвратив спад экономики.
Чтобы ответить на этот вопрос, сначала рассмотрим влияние западных санкций на российскую экономику.
Через два дня после начала спецоперации произошло следующее: США, Канада и европейские страны решили отключить несколько российских банков от системы «SWIFT». От этого решения пострадали такие банки, как «Банк Открытие», «Новикомбанк», «Промсвязьбанк», «Банк Россия», «Совкомбанк» и «ВЭБ». Будучи отрезанными от глобальной системы обмена финансовыми сообщениями для банков и других финансовых учреждений, физические лица и компании, являющиеся клиентами этих банков, лишились возможности оформлять кредиты или инвестировать в активы за рубежом, получать наличные за экспорт и оплачивать импорт. Без такой возможности осуществлять деловую активность за рубежом невозможно.
Есть ли у России альтернатива? Да, но ее масштаб меньше, чем у «SWIFT», которая используется более чем 11 тыс. финансовых учреждений, ежедневно отправляющими около 38 млн сообщений. ЦБ РФ создал свою систему обмена финансовыми сообщениями после украинского кризиса 2014 года, но в ней обслуживается около 400 клиентов. У китайской системы «CIPS» клиентов в 3 раза больше, но у «SWIFT» все равно в 10 раз больше, чем у Поднебесной. Как отмечают в издании «Washington Post», китайцы могут не захотеть сотрудничать с российскими банками, подпавшими под санкции, чтобы не подвергнуть себя опасности отключения от «SWIFT». Осуществление транзакций по телефону или факсу, с использованием кредитных, дебетовых карт – это устаревшие технологии, которые не соответствуют потребностям России.
США и Европа в течение первой недели марта ввели санкции против ЦБ РФ. Заморозив его активы, власти западных стран надеялись лишить Россию доступа к ее резервам в объеме 630 млрд долларов.
Согласно данным издания «Post», по состоянию на 13 марта, около 300 миллиардов долларов были заморожены, то есть, почти половина золотовалютных резервов ЦБ РФ. Теперь для обеспечения достаточного количества долларов для банковской системы, Центробанк вынуждает экспортеров конвертировать 80% своей выручки в рубли, ограничивает возможность нерезидентов выводить капитал, а россиян – вывозить валюту за рубеж. Сообщается, что Министерство финансов также ввело «амнистию капитала», позволяющую резидентам за границей вернуть их сбережения в Россию без расследования относительно их происхождения и т.д. Если России запрещено пользоваться «SWIFT» и своими валютными резервами, а это серьезно ограничивает способность властей контролировать стоимость рубля, то, что же тогда остается в распоряжении у отечественной власти?
По мнению некоторых, сейчас Кремлю нужно работать с криптовалютами, например, с биткойном. Однако рядовые россияне, скорее всего, вряд ли это оценят. Впрочем, власти не будут пользоваться этим активом в серьезных масштабах. Вот что сказал Чанпэн Чжао, основатель криптовалютной биржи «Binance»: «Криптовалюты не пользуются большой популярностью в России. Криптовалютами владеют всего 3% населения планеты. Из них большая часть вложилась в криптовалюту незначительно. В криптовалюте на данный момент находится менее 0,3% мирового капитала. Этот показатель в равной степени верен и для России».
Более того, использование общедоступного блокчейна делает криптовалюту отслеживаемой, то есть, об операциях россиян узнают на Западе. 28 февраля «Binance» объявила, что не будет обрабатывать транзакции российских физических или юридических лиц, находящихся под санкциями.
Следовательно, остается только золото.
Итак, специальная военная операция России на территории Украины не понравилась Западу, отсюда отключение от международной финансовой системы, санкции против крупных российских компаний и олигархов, замораживание валютных резервов. Все это идеальные условия для использования золота. Путин к этому развороту событий был готов, накопив большой золотой резерв.
В агентстве «Bloomberg» заявили 6 марта, что санкции запрещают учреждениям США, Великобритании и ЕС сотрудничать с ЦБ РФ. Трейдеры и банки не будут покупать золото у России, опасаясь последствий. Американские сенаторы хотят ввести еще и вторичные санкции против любого, кто купит или продаст российское золото. Соответствующее решение может быть принято в ближайшее время.
Кроме того, две крупнейшие товарные биржи в мире прекращают работать с российским золотом. В начале марта Лондонская ассоциация участников рынка драгметаллов и «CME Group» (Чикагская товарная биржа) временно исключили 6 российских аффинажных заводов из списка аккредитованных предприятий, что равносильно запрету на доставку новых российских слитков на ключевые рынки драгметалла. Тем не менее, есть способы обхода этих санкций, как законные, так и незаконные.
Один из способов заключается в продаже золота внутри страны для покупки рублей. Как стало известно, ЦБ РФ зафиксировал курс золота на уровне 5000 рублей за грамм на 3 месяца, что фактически означает введение отечественного золотого стандарта. Об этом неделю назад писал аналитик банка «Credit Suisse Group» Золтан Позар. В 2014 году такую идею высказывал аналитик компании «GoldMoney Foundation» Алесдер МакЛеод: «Россия вполне может ввести золотой стандарт у себя на территории. Нет никаких сомнений в том, что Россия и Китай, а также другие евразийские государства в сфере их влияния, накапливают золото, и есть признаки того, что все это связано с вытеснением американского доллара из трансграничной торговли».
Пожалуй, спустя 8 лет мало что изменилось в этом отношении.
Китай может оказать помощь России, учитывая полное взаимопонимание и стратегическое партнерство между странами, направленное, в том числе, на противодействие Западу. Китай, кстати, может купить российское золото. Напомним, что в Поднебесной золотой резерв увеличился почти на 900 тонн в 2009-2021 гг. Пекин может быть заинтересован в дальнейшем росте этого показателя, опасаясь, что в будущем за собственные внешнеполитические действия станет такой же жертвой санкций, как и Россия. Покупка драгметалла на теневом рынке даст Китаю возможность требовать цену ниже рыночной за металл, который в настоящее время подорожал. Кроме того, у обеих стран обширная сухопутная граница, поэтому обмен всеми необходимыми товарами можно осуществлять вполне свободно, и мало кто это заметит.
Россия может еще связаться с другими странами, которые подпали под санкции США, а именно, с Турцией, Ираном и Венесуэлой. Известно, что золотые слитки доставлялись на чартерных самолетах из Венесуэлы в различные пункты назначения, включая ОАЭ и Турцию, где их обменивали на евро, которые перечислялись обратно на счета венесуэльских банков.
Выводы
Западные санкции в отношении ЦБ РФ являются очередным свидетельством того, что валютные резервы любой страны находятся в потенциальной опасности. Что касается биткойна, то это модный актив, у которого нет внутренней ценности. На самом деле он хуже бумажных валют, поскольку вообще все криптовалюты существуют только на экране компьютера. В отличие от них, золото – защитный актив в условиях нестабильности, а также средство сбережения.
Ситуация в России еще не настолько плоха, чтобы вызвать необходимость продажу золотых резервов, но в противном случае, это обстоятельство скорее подчеркнет важность драгметалла.
Когда бумажные валюты теряют стоимость, а по счетам нужно платить и покупать за доллары импортные товары, то, что остается делать таким странам, как Россия и Венесуэла? Использовать золото.
Однако не только подсанкционные страны покупают и используют золото. Центральные банки, уважаемых «Западом» стран, тоже увеличивают свои резервы в последние годы.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"!
