Материал Полины Девитт и Кевина Яо, издание «Reuters» от 2 сентября 2025 года.
Крупные закупки золота со стороны Народного банка Китая с 2023 года вызвали вопрос: насколько далеко Пекин готов зайти в увеличении золотых резервов, стремясь сократить зависимость от доллара и привести объем своих запасов в соответствие с масштабом второй экономики мира.
Покупки совпали с ралли золота в 2023–2025 гг., в ходе которого его цена стала обновлять рекорды чуть ли не каждую неделю. Этот рост отражает и более широкий тренд: развивающиеся страны стремятся диверсифицировать резервы после того, как западные санкции в 2022 году заморозили около 300 млрд долларов официальных активов России, то есть половину всех резервов Москвы. Центральный банк России сохранил доступ лишь к вложениям в юаневые активы и золото, находящееся на родине.
С начала этого года Народный банк Китая купил 21 тонну золота. В 2024 году — 44 тонны, а в 2023-м — 225 тонн, что сделало его крупнейшим покупателем среди мировых центробанков.
Планы Пекина по закупкам золота остаются государственной тайной. Издание «Reuters» не пыталось получить доступ к официальным целевым показателям, опираясь на оценки аналитиков. Еще в 2009 году Хоу Хуимин, занимавший пост заместителя генсека Китайской ассоциации золота, предложил ориентироваться на уровень в 5000 тонн, объясняя это растущим международным весом страны и последствиями глобального кризиса 2008 года.
По мнению Дэвида Уилсона, аналитика банка «BNP Paribas», теперь планка должна быть выше: экономика КНР значительно выросла: «Мы будем и дальше фиксировать рост спроса со стороны Народного банка Китая, поскольку страна продолжает курс на диверсификацию и дедолларизацию».
Второе место в мире?
Если золотые резервы Китая достигнут или превысят 5000 тонн, то центробанк страны выйдет на второе место в мире после США (8133,5 тонны), опередив Германию, Францию и Италию.
Центробанки включают золото в валютные резервы как относительно низкорискованный актив, защищающий от инфляции и геополитической нестабильности. Обычно при высоких ценах объем покупок снижается.
Однако сейчас ситуация иная. «Нестабильность стала системной», — заявило в понедельник агентство ООН по вопросам торговли и развития в отчете «Global Trade Update», подчеркнув, что именно развивающиеся страны страдают от этого сильнее всего.
В 2025 году нестабильность подпитывают торговые войны президента Дональда Трампа, его конфликты с Китаем и другими странами, давление на ФРС и угроза потери независимости центробанка США. Ни один из этих рисков пока не исчез.
Сравнение с США
По словам одного из китайских специалистов, нынешние резервы Китая «далеки от уровня, который соответствовал бы его статусу второй экономики мира».
«Золотые резервы США превышают 8000 тонн, а наши должны быть как минимум 5000 тонн», — сказал он.
Если соотнести размер экономики Китая — 64% от ВВП США — с американскими золотыми запасами (8133,5 тонны), то китайский ориентир должен составить около 5205 тонн. Это более чем вдвое выше нынешнего официального уровня.
По данным Народного банка Китая, в июле 2025 года золотые резервы составляли 2300,4 тонны на сумму 244 млрд долларов. Западные аналитики считают, что другие государственные и окологосударственные структуры также могут хранить золото в Китае, но эти объемы не раскрываются.
Международный контекст
Китай и Польша являются самыми активными покупателями золота с 2023 года. Польша, обладающая 515 тоннами золота, к 2025 году уже выполнила свою стратегию: довести долю золота до 20% резервов. С 2023 года ЦБ Польши закупил 287 тонн, мотивируя это риском дестабилизации ввиду украинского кризиса.
Золотые резервы США при этом оставались практически неизменными последние 25 лет и составляют 78% от всех резервов страны. Такая высокая доля характерна для развитых стран, у которых исторически меньше валютных активов и больше золота, чем у развивающихся.
Ориентиры для Китая
Экономический рост КНР в ближайшие десятилетия станет главным фактором, определяющим, сколько золота будет хранить центробанк. Если Китай станет крупнейшей экономикой мира, то его золотые резервы должны превысить 8000 тонн. Так считает независимый консультант Робин Бар.
На данный момент золото составляет лишь 7% от совокупных резервов Китая — это заметно ниже среднемирового уровня в 22%. Объясняется это масштабом резервов страны: общая сумма, включая золото, достигает 3,6 трлн долларов.
Однако ведущая роль Китая в мировой добыче (8% из 4974,5 тонны общего объема в 2024 году) и скрытые резервы в других китайских структурах будут способствовать росту золотых резервов.
«У меня складывается впечатление, что Китай хочет наращивать золото, но при этом не хочет подгонять цены вверх. Золотые резервы Китая — это загадка, скрытая внутри тайны», — отметил независимый аналитик Росс Норман.
