Материал Джона Гаппера из блога на сайте издания «Financial Times».
Когда в 1667 году голландский флот подплыл к устью Темзы и совершил внезапное нападение на британские корабли, Сэмюэл Пипс, английский чиновник морского ведомства, а также автор знаменитого дневника о повседневной жизни лондонцев периода Стюартовской Реставрации, написал в панике следующее: «наше королевство погибло». Он выслал из Лондона жену и отца со сбережениями в золоте, чтобы богатство было безопасно закопано в саду.
Сегодня китайские и индийские покупатели ювелирных изделий, слитков и монет - не первые, кто доверил золоту свою финансовую защиту. Золото не приносит дивидендов, оно очень тяжелое, но в периоды войн, кризисов, инфляции и потрясений его лучше иметь при себе. «Когда происходят плохие события, то наступает эпоха золота», - говорит Джон Рид, специалист по рыночным стратегиям во Всемирном золотом совете.
Таким образом, золото снова становится актуальным, хотя многие инвесторы считают его анахронизмом. Недавно курс золота достиг рекордной отметки в 2531 доллар за тройскую унцию, что в 5 раз превышает цену с поправкой на инфляцию, за которую Великобритания продала часть золотых резервов четверть века назад (тогда Швейцария также была крупным продавцом золота).
Центральные банки снова стали покупать золото: особенно банки Китая, России и других стран, которые хотят уменьшить свою зависимость от доллара США. Китайские розничные инвесторы, обеспокоенные кризисом на отечественном рынке недвижимости и экономической нестабильностью, вложились в желтый металл. Богатые люди мира также покупают больше золота, и американские хедж-фонды следуют за рыночным трендом.
На минувшей неделе наблюдались признаки очередной золотой лихорадки, когда всевозможные покупатели пытались обезопасить себя посредством драгметалла, чтобы не остаться в стороне, но до золотодобытчиков этот ажиотаж еще не дошел. В отличие от золотых лихорадок в Калифорнии в 1848 году и Южной Африки в 1880-х гг., геологоразведочные и горнодобывающие компании сейчас испытывают трудности с привлечением инвестиций. Торговать золотом и деривативами проще, чем добывать и перерабатывать металл.
«Мы все еще находимся в состоянии спада», - сказал мне Ник Броуди, главный исполнительный директор небольшой канадской горнодобывающей компании "Goldconda". В мае компания начала производить концентрат (порошкообразную золотую руду) на одном из южноафриканских рудников, который она приобрела в 2015 году, когда он был бездействующим. Изначально рудник назывался «Агнес» в честь жены британского старателя, который нашел здесь золото в 1888 году.
Проблема для таких небольших компаний, как "Golconda", заключается в том, что себестоимость добычи выросла, и, по словам Броуди, «каждый пенни, который я зарабатываю, возвращается обратно в шахту». Концентрат руды необходимо отправлять в Китай для переработки, и, хотя рост цен однажды принесет большую прибыль, на полную мощность рудник выйдет только через 3 года. Добыча золота — это не способ обогащения.
Золота и так много: в хранилищах Федеральной резервной системы Нью-Йорка находится 507 тыс. слитков стоимостью около 510 млрд долларов по ценам этой недели (эту тяжесть выдерживают каменные породы острова Манхэттен, расположенные на глубине 15 метров под уровнем моря). В лондонских хранилищах, включая хранилища Банка Англии, находится еще 8650 тонн золота на сумму 690 млрд долларов. Много золота добывается, а затем снова закапывается.
Золото, хранящееся в ФРС Нью-Йорка, не является его собственностью: большая его часть попала туда так же, как богатство Пипса было вывезено и закопано в саду. Во время и после Второй мировой войны правительства многих стран и инвесторы перевезли свое золото в надежное убежище за границей. Оно очень хорошо охраняется, и многие не видят необходимости перевозить его снова.
Запасы золота становятся все более ценными, что говорит о серьезных опасениях инвесторов. Курс золота, как правило, подскакивает во время кризисов, например, как в случае с 2022 годом, поскольку инвесторы бегут от рискованных активов. Кроме того, страны «Большой семерки» ответили на эскалацию украинского кризиса замораживанием российских валютных резервов: золото, хранящееся в России, было бы менее уязвимо.
Страны, включая Россию, Китай, Индию и Казахстан, пытаются «дедолларизировать» свои резервы, поэтому закупки золота центральными банками выросли за последние два года. По словам представителей центральных банков, они также покупают больше золота, поскольку обеспокоены долгосрочными рисками роста инфляции. Это неутешительные новости, учитывая, что их работа заключается в сдерживании инфляции.
Золотодобытчики наперебой предупреждают об обесценивании валюты и финансовом крахе. Роберт Кийосаки, писатель и инвестор, в апреле этого года написал о скором схлопывании «всеобщего пузыря». В связи с этим он советует следующее: «Спасайте себя. Пожалуйста, покупайте больше настоящего золота, серебра, биткоина». Тем, кто беспокоится, было о чем беспокоиться в этом году: биткоин тоже вырос, подстегиваемый новой верой в криптовалюты и сомнениями по поводу доллара.
Однако у людей короткая память. Золото было в фаворе после финансового кризиса 2008-2009 гг., когда опасения, что смягчение денежно-кредитной политики вызовет инфляцию, привели к тому, что в 2011 году курс драгметалла превысил 1900 долларов за унцию (это выше, чем сегодня в реальном выражении), а затем снова упал. Ажиотаж на минувшей недели может оказаться столь же временным: инфляция может продолжать снижаться, а геополитический стресс ослабевать.
И все же золото ценится, когда в мире все идет наперекосяк. «По ночам мы с женой... ходим и говорим о нашем золоте, которое я не могу считать находящемся в полной безопасности», - писал Пипс через несколько дней после рейда голландцев. Однако Англия выстояла, и он вернул большую часть золота обратно.
