Котировки физического золота резко снизились после девяти недель непрерывного роста: курс в Лондоне упал с 4253 до 4114 долларов за унцию, потеряв около 3% за неделю. Несмотря на это, золото удержалось выше важной психологической отметки в 4000 долларов за унцию, что свидетельствует о сохранении сильной поддержки со стороны фундаментальных факторов.
Причиной падения стала волна фиксации прибыли после затяжного ралли, когда в рынок массово вошли розничные инвесторы. В последние недели было очень много спроса на желтый металл: рекордные объемы торгов на фьючерсных площадках и рекордные притоки паев в золотые биржевые фонды показали, что спекулятивная активность достигла пика. Подобные фазы обычно завершаются краткосрочной коррекцией — именно это и произошло на минувшей неделе.
Золото не слишком сильно подешевело на фоне как стало известно, что госдолг США превысил 38 трлн долларов, увеличившись на 1 трлн долларов всего за два месяца, что является вторым по скорости ростом за всю историю после коронавирусного 2020 года. Темпы накопления долга сейчас более чем вдвое выше, чем в начале 2000-х гг. Эти масштабы заимствований продолжают подрывать доверие к доллару и стимулируют спрос на золото как на защитный актив.
Инвесторы тоже поддерживают драгметалл. Согласно данным Всемирного золотого совета, в сентябре золотые биржевые фонды по всему миру добавили в свои хранилища 146 тонн золота, что в два с половиной раза больше, чем месяцем ранее (54 тонны). Совокупные запасы золота в биржевых фондах достигли 3838 тонн, на 31% выше минимума 2020 года, но пока на 2% ниже исторического пика октября 2020 года. Этот показатель подтверждает устойчивый институциональный спрос, несмотря на коррекцию цен.
Тем временем в Индии, где начинается сезон свадеб и фестивалей, премия на золото выросла до 25 долларов за унцию, а это является признаком дефицита предложения при высоком спросе. Впрочем, импорт золота в страну за восемь месяцев упал на 44% по сравнению с прошлым годом и составил 8,3 млн унций, что связано с ограничениями на поставки и изменениями в налоговой политике.
Курс золота поддерживается еще и ожиданиями снижения ставок в США. В ФРС отметили замедление роста занятости, а значит, на заседании в конце октября денежно-кредитную политику могут снова смягчить. Хотя официальная статистика задерживается из-за шатдауна, оценки со стороны независимых экспертов указывают на сокращение занятости примерно на 32 тыс. рабочих мест в сентябре.
