Материал Мурата Софуоглу, журналиста издания «TRT World».
Существует всего лишь несколько предметов, которые могут похвастаться таким же повсеместным признанием, как золото. Его непреходящую привлекательность чувствуют все, особенно в нестабильные времена. И сейчас, когда на дворе 2025 год, этот сверкающий металл готов засиять еще ярче. Золото всегда было не просто товаром. Оно является средством защиты от неопределенности, символом стабильности, когда мир не выглядит стабильным. На протяжении десятилетий его стоимость неуклонно росла, не подвергаясь влиянию взлетов и падений таких мировых валют, как доллар и евро.
В прошлом году золото выросло в цене на 27%, что является самым большим приростом с 2010 года; причем драгметалл несколько раз обновлял рекордные максимумы в 2024 году. По мнению финансовых экспертов, в 2025 году этот тренд едва ли изменится, поскольку политические трансформации и экономическая нестабильность подталкивают все большее число инвесторов к золоту с его обнадеживающим блеском.
Байрам Вели Салур, главный инвестиционный директор стамбульской компании «Kuveyt Turk Asset Management», указывает на уникальную роль золота в качестве противовеса доллару США: «Сильный доллар обычно снижает цены на золото, в то время как слабый доллар оказывает поддержку. Многие страны стремятся найти альтернативу доллару, поэтому золото все чаще рассматривается как безопасный и ценный резерв».
Растущий интерес к золоту связан не только с экономикой, но и с изменением лидерства в мировой геополитике и геоэкономике.
В последние годы геополитические разногласия усилились: от украинского кризиса до растущей напряженности между Китаем - второй по величине экономикой мира - и Соединенными Штатами. Подобные перемены заставили Москву и Пекин, а также многие страны Глобального Юга отказаться от доллара, стремясь разработать альтернативные средства финансового обмена в рамках таких групп, как БРИКС, - незападного политического и экономического альянса.
По мнению аналитиков, политика избранного президента США Дональда Трампа – с лозунгом «Америка прежде всего» - и санкции Запада против России и других стран также могут привести к деглобализации доллара, заставив многие мировые центральные банки покупать больше золота, чем долларов.
Переход от доллара к золоту
Снижение зависимости от доллара привело к тому, что вместо него предпочтение отдается золоту. Центральные банки по всему миру следуют этому примеру, покупая золото в рекордных количествах - согласно оценкам, почти 700 тонн было приобретено только в 2024 году.
«Стремление диверсифицировать резервы, при этом выходя из долларовых позиций, а также опасения по поводу возможных будущих конфликтов с Вашингтоном, могут заставить мировые центральные банки увеличить свои золотые резервы. Такая тенденция может подтолкнуть цены на золото к новым максимумам в 2025 году», - считает Салур.
Рост популярности золота — это не только нежелание иметь доллар, но и реакция на экономическую неопределенность.
Доллар США был ведущей мировой резервной валютой со времен Второй мировой войны, что обеспечило финансовое и политическое господство США над Советским Союзом. Однако конфликты, устроенные США после окончания Холодной войны, начиная с Ирака и заканчивая Афганистаном, нанесли удар по популярности доллара.
А теперь еще есть и фактор Трампа.
Если избранный президент США Дональд Трамп перейдет к протекционистской экономической политике, как он давно обещал, и введет дополнительные тарифы на Китай, а также новые ограничения на иммиграционную политику, то все это может увеличить инфляцию в США и повысить привлекательность золота как средства защиты от фискальной нестабильности. Так считает Гёкхан Овенч, преподаватель экономического факультета Стамбульского университета.
Экономисты расходятся во мнениях относительно влияния инфляции на золотую лихорадку, однако многие считают, что в эпоху роста цен желтый металл — это просто защитный актив. «Рост инфляционных ожиданий способствует росту цен на золото, поскольку оно служит средством хеджирования от инфляции», - утверждает Салур.
«По моему мнению, рост политических и экономических рисков, спрос на золото со стороны центробанков, отказывающихся от доллара, и инвесторов, стремящихся застраховаться от фискальной нестабильности, а также инфляция, – все эти факторы будут способствовать росту цен на золото», - считает Оле Хансен, глава отдела товарной стратегии в банке «Saxo Bank».
Золото — это здорово!
Центральные банки радуют нас своими покупками, но и обычные люди тоже стремятся к золоту. Ювелиры в Стамбуле сообщают об оживлении деловой активности, причем многие клиенты говорят о большей надежности золота по сравнению с колебаниями процентных ставок или стоимости валют.
«Золото опережает процентные ставки и считается гораздо более надежным активом. Лично я считаю, что в 2025 году золото будет стоить дороже других товаров», - отмечает Хасан Демирчиви, ювелир из Ускюдара с более чем 20-летним стажем.
Его клиенты разделяют его оптимизм, предсказывая, что в 2025 году цены взлетят выше 3500 долларов за унцию.
Мурат Барис, другой ювелир из Ускюдара, также считает, что стоимость желтого металла вырастет в 2025 году. «Доллар „ржавеет“, а золото - нет», - сказал он в интервью изданию «TRT World». Барис работает на рынке золота уже более трех десятилетий благодаря семейному предприятию.
Один из его клиентов, Умран Бире, вторит ему: «Я предпочитаю золото, так как оно принесет больше прибыли в будущем».
Решение ФРС будет иметь значение для золота
Аналитики инвестиционного банка «Goldman Sachs» прогнозируют, что к концу 2025 года цена унции золота может достичь 3000 долларов.
Такой оптимизм обусловлен совокупностью факторов: геополитической нестабильностью, инфляционными опасениями и потенциальным снижением процентных ставок ФРС США. Об этом сказал в интервью изданию «TRT World» Овенч, экономист из Стамбульского университета.
Согласно некоторым прогнозам, в 2025 году ФРС несколько раз снизит процентные ставки, что приведет к росту денежной массы во всем мире и создаст благоприятные условия для инвестирования в золото. Это означает, что стоимость драгоценного металла, скорее всего, вырастет из-за повышенного спроса.
«Снижение ставок обычно поддерживает рост цен на золото, поскольку уменьшает альтернативные издержки владения активами, не приносящими дохода. Если Трамп будет проводить политику, которая подорвет автономию американского центрального банка, то это еще больше усилит ралли золота», - прогнозирует Овенч. Среди различных факторов «отношения между Трампом и центральным банком США будут определять уровень золотой лихорадки», – добавляет Салур.
Однако Салур обращает внимание и на другой экономический сценарий, благоприятствующий Трампу и финансовому положению американцев. «Сильный доллар США, высокая доходность американских облигаций, ослабление геополитической напряженности и замедление темпов снижения ставок могут ослабить позиции золота по сравнению с 2024 годом», - говорит он, подчеркивая тот факт, что стоимость золота выросла на 13,1% в 2023 году и удвоилась в 2024 году, достигнув своего пика.
В 2025 году вполне возможно достижение новых рекордных максимумов, однако уверенность Салура в сильном росте курса золота «сдерживается» возможным финансовым сценарием, благоприятствующим экономике США. «Следовательно, сохранение высокой доли золота в портфелях может не обеспечить максимальную доходность в 2025 году», - добавляет он.
В то время как аналитики вроде Салура учитывают финансовые факторы, которые могут повлиять на траекторию движения золота, другие видят в его ценности нечто более важное и долговечное.
Фатих Кул, работник ресторана в Стамбуле, высказал философскую точку зрения, отмечая, что рост курса золота связан не только с экономикой, но и с человеческой психологией. По его словам, «золото было главной валютой человечества с начала времен». В эпоху быстрых перемен и постоянных конфликтов его непреходящая ценность остается непревзойденной.
