За последнее столетие валютные системы сменялись в среднем один раз за 30–40 лет. До 1914 года мировая валютная система базировалась на классическом золотом стандарте.
Затем в 1945 году в Бреттон-Вудсе была создана новая валютная система. Согласно этой системе, доллар США стал мировой резервной валютой, привязанной к золоту по курсу 35 долларов за унцию. В 1971 году американский президент Ричард Никсон объявил о прекращении прямой конвертации доллара на золото. Впервые валютная система лишилась обеспечения со стороны золота.
Существующей сегодня валютной системе около 50 лет, поэтому уже должны произойти очередные изменения. Золото должно снова заиграть ведущую роль.
У представителей международной валютной системы есть выбор. Они могут снова ввести золото в валютную систему в сильной либо в слабой форме (например, в качестве «справочной цены», необходимой для принятия решений по денежно-кредитной политике).
Введение золота может быть совершено по итогам новой валютной конференции наподобие той, что произошла в Бреттон-Вудсе. Ее могут организовать ведущие страны, например США и Китай.
Или же эти представители могут проигнорировать текущую проблему, пережить очередной долговой кризис (который отразится на процентных ставках и валютных рынках). В таких условиях курс золота вырастет до 14 тыс. долларов или выше, но не потому, что они это планировали, а по причине системы, вышедшей из-под контроля.
Первый вариант (конференция) является более предпочтительным, но второй вариант (хаос) вероятнее. Однако в любом случае курс золота существенно повысится.
Те же самые обстоятельства, которые сделали доллар мировой резервной валютой, приведут к его свержению в качестве таковой. В рамках Бреттон-Вудской системы все ведущие валюты были привязаны к доллару по фиксированному обменному курсу, а доллар был привязан к золоту. Следовательно, другие валюты опосредованно имели фиксированную стоимость в золоте из-за их привязки к доллару.
Другие валюты могли обесцениться по отношению к доллару и, следовательно, относительно золота, если они получали разрешение от МВФ. Однако доллар не мог обесцениться, по крайней мере, в теории. Американская валюта была краеугольным камнем всей системы при условии постоянной привязки к золоту.
В 1950–1970 гг. Бреттон-Вудская система функционировала довольно стабильно. Торговые партнеры США, которые получали доллары, могли обменять последние на золото в Казначействе США по фиксированной цене.
В 1950 году золотой резерв США составлял около 20 тыс. тонн. К 1970 году этот показатель упал до 9 тыс. тонн. 11 тыс. тонн достались торговым партнерам США, в первую очередь Германии, Франции и Италии, которые обменивали свои доллары на золото.
До американской валюты британский фунт стерлингов играл, начиная с 1816 года, роль доминирующей резервной валюты, то есть после окончания наполеоновских войн и официального принятия золотого стандарта в стране. Многие эксперты полагают, что Бреттон-Вудская конференция 1944 года стала событием, которое привело к смещению фунта американским долларом.
На самом деле для этого смещения понадобилось 30 лет: с 1914 по 1944 г.
В 1919–1939 гг. одновременно функционировали две мировые резервные валюты – доллар и фунт.
Однако в 1939 году Англия прекратила импортировать золото из-за участия во Второй мировой войне, поэтому фунт перестал играть роль надежного средства сбережения. Бреттон-Вудская конференция стала выражением того факта, что доллар стал ведущей резервной валютой.
Значение процесса превращения доллара в главную валюту в течение указанного тридцатилетнего периода крайне велико с точки зрения современной истории. Потеря этого статуса вряд ли произойдет в одночасье, но станет следствием длительного процесса.
Признаки этого процесса уже видны. В 2000 году объем долларовых активов в мировых резервах составлял около 70%. Сегодня этот показатель равен около 62%. Если эта тенденция сохранится, то в недалеком будущем долларовые резервы упадут до 50%.
В то же время очевидно, что у США есть конкурент, крупная страна-кредитор, а именно Китай. История повторяется: с 1914 года у Великобритании появился конкурент – США. Импорт золота в США вырос в 1914–1944 гг., а в настоящее время наблюдается то же самое в Китае. Золотые резервы Народного банка Китая выросли до 1948 тонн в четвертом квартале 2019 года. Для сравнения: в июне 2015 года этот показатель составлял 1658 тонн.
Однако с тех пор Китай мог приобрести тысячи тонн, не сообщая об этом МВФ и Всемирному золотому совету. Исходя из имеющихся данных об импорте и золотодобыче в стране, реальный объем резервов и частных владений желтого металла, по всей видимости, может быть намного выше. Трудно назвать приблизительную цифру, поскольку Китай использует секретные каналы и сообщает официальные данные по золотым резервам очень редко.
Тот факт, что Китай приобретает золото, не является результатом формально существующего золотого стандарта. Покупки осуществляются втайне. Власти Поднебесной используют разведку и военных, проводят спецоперации и манипулируют рынком. Но последствия у этих действий одни и те же. В последние годы золото перемещается в Китай, что аналогично движению драгметалла в США перед Бреттон-Вудской конференцией.
Впрочем, не только Китай хочет обрести статус кредитора и приобретает золото. Россия за последние несколько лет значительно увеличила свои золотые резервы, не имея при этом большого объема внешнего долга. Политика накопления драгметалла не является секретом, поскольку, как заявил в интервью «Russian Insider» советник Путина Сергей Глазьев, «рубль больше всех других валют мира обеспечен золотом».
Иран также импортирует большое количество золота, в основном через Турцию и Дубай, но никто не знает точной цифры, потому что эта информация является государственной тайной.
Другие члены БРИКС, а именно Бразилия, Индия и ЮАР, присоединились к России и Китаю, чтобы освободиться от господства доллара США.
Британский фунт столкнулся со своим единственным конкурентом, американским долларом, в 1914 году. Сегодня у доллара есть множество соперников. Доллар стал терять свой статус в качестве резервной валюты в 2000 году на фоне появления евро. Этот процесс ускорился в 2010 году с началом новой валютной войны.
Крах доллара уже начался, и вскоре возникнет необходимость в новом валютном порядке. Вопрос в том, будет ли его появление следствием упорядоченного процесса в форме новой валютной конференции или результатом хаотического стечения обстоятельств.
Скорее всего, будет хаос. Не нужно рассчитывать на то, что власти предержащие будут действовать своевременно.
