Рынок драгметаллов в июне оказался под давлением относительно высокой долларовой доходности, индекса доллара, а также ожиданий относительно ужесточения денежной политики Федеральной резервной системы (ФРС) в скором будущем. Так, вероятность подъема ставки на следующем заседании ФРС рынок деривативов в конце июня оценивал в 33%, в сентябре — 67%; индекс доллара (DXY) к концу месяца закрепился в районе 101,5, прибавив за месяц 1,5%. Силе доллара продолжает способствовать напряженность на Ближнем Востоке. Несмотря на то, что соглашение о 60-дневном меморандуме о прекращении огня между США и Ираном заключено, оно все равно периодически нарушается, при этом условия соглашения трактуются сторонами по-разному. Тем не менее Ормузский пролив пока что открыт, в том числе для иранской нефти, которая в этот период свободно поступает на рынок без всяких санкционных ограничений. Складывается впечатление, что перемирие было заключено американской стороной главным образом в силу критического исчерпания запасов нефти в США, и, если за пару месяцев их удастся восполнить, притом, что нефтедобывающие страны за пределами Ближнего Востока сумеют нарастить добычу, может случиться новый виток эскалации. На фоне этих ожиданий инфляционные перспективы остаются повышенными, а спрос на риск — подавленным.
ЗОЛОТО
Золото, в данном случае, не выигрывает от перманентной геополитической напряженности, потому что она затрагивает страны, валюты которых жестко привязаны к доллару. Для них любой виток конфликта, сопровождающийся оттоком капитала, немедленно провоцирует спрос на долларовую ликвидность, который удовлетворяется, в том числе, продажей золотых резервов. Еще одним фактором поддержки валюты США, который в моменте играет против золота и в пользу роста долларовой доходности, являются интервенции Банка Японии на валютном рынке с целью поддержать йену. На фоне роста инфляционных ожиданий и все еще крайне низких процентных ставок йена обновила 40-летний минимум. В среднесрочной перспективе развивающийся в Японии валютный кризис может подстегнуть спрос на золото, но в краткосрочной — провоцирует спрос на долларовую ликвидность.
>>> Полное содержание итогов июня по драгоценным металлам читайте здесь <<<
