За отчетную неделю курс физического золота в Лондоне вырос с 4493 до 4676 долларов за унцию, показав уверенное восстановление после предыдущей коррекции. Рынок постепенно отыгрывает падение и пытается закрепиться выше ключевых уровней, хотя общий фон остается крайне нестабильным.
Главным драйвером динамики по-прежнему остается конфликт вокруг Ирана. В течение недели инвесторы сначала рассчитывали на его скорое завершение, что поддержало рост золота. Однако ближе к выходным настроения изменились: на рынке снова поставили на сценарий затяжного противостояния. Это сразу отразилось на сырьевых рынках — цена нефти превысила 100 долларов за баррель, усилив инфляционные риски и напряжение в глобальной экономике.
Золото снова оказалось в сложной ситуации. С одной стороны, геополитическая нестабильность традиционно поддерживает спрос на защитные активы. С другой — рост цен на энергоносители усиливает инфляцию, что может вынудить центральные банки сохранять жесткую политику или даже повышать ставки. Это сдерживает рост котировок золота, поскольку повышает доходность казначеек и укрепляет доллар.
Тем не менее техническая картина постепенно улучшается. После недавнего падения ниже 4100 долларов золото перешло в фазу восстановления, и текущий рост рассматривается как попытка сформировать устойчивую базу. В краткосрочной перспективе ключевым уровнем остается зона 4600 долларов: удержание выше нее открывает путь к дальнейшему росту в направлении 4800 долларов, тогда как закрепление ниже может вновь усилить давление на цены.
Отдельное внимание стоит уделить действиям центробанков. Узбекистан продолжает наращивать золотые резервы: их объем достиг 13,1 млн унций, а совокупная стоимость — 67,7 млрд долларов. Это подтверждает устойчивый интерес государств к золоту как к инструменту диверсификации.
В то же время некоторые страны, наоборот, используют золото для решения текущих задач. Турция в первые недели конфликта вокруг Ирана вывела на рынок около 60 тонн золота, частично продавая его, а частично используя в своп-операциях для поддержки валюты. Такие действия увеличивают предложение на рынке и могут временно ограничивать рост цен.
Интересным долгосрочным трендом становится развитие инфраструктуры торговли золотом. Сингапур стремится стать новым центром хранения и расчетов по золоту, предлагая альтернативу традиционным западным площадкам. Стало быть, азиатские страны стремятся диверсифицировать не только валютные резервы, но и географию хранения золота.
